貨幣市場基金是什麼？優缺點、用途與購買方式

貨幣市場基金的交易成本與管理費低，和銀行定存非常相似，也能領取利息收入。資金進出不受時間限制，是比定存更有彈性的投資工具。

貨幣市場基金仍有淨值波動的可能，並非完全等同存款，應留意基金的風險等級與投資標的。購買前也應比較不同基金的費用與贖迴天數。

本篇文章筆者整理關於貨幣市場基金的基礎概念

貨幣市場基金是什麼？

貨幣市場基金(英文：Money Market Fund，簡稱MMF)是共同基金的一種，有時金融業也簡稱「貨基」。

所謂的共同基金，就是集合眾人的錢去做特定用途的投資，例如：股票型基金就是專門幫你買股票，債券型基金就是專門幫你買債券。

貨幣市場基金，則是幫你買一些「高流動性且安全的短期票據」，簡單來說，就是一年內到期、隨時可以變現、安全性極高、而且會產生利息的投資商品。

貨幣市場基金最早是起源在1970~1980年代，當年債券的利率高達10%以上，是高利率高通膨的年代，於是就有人想要專注在買近短期的債券(一年內到期)，在當年這些短期債券也有5~10%報酬率，雖然報酬較低但又比債券型基金更加穩定，因此成長非常快速，很快就變成了一項熱門商品，在當年也被當成取代銀行定存的另一種選擇。

貨幣市場基金投資的標包含：

• 銀行承兌匯票Bankers’ Acceptances
• 定期存款單Certificates of deposit (CDs)
• 商業票據(無擔保短期公司債)Commercial paper
• 附買回協議Repurchase agreements
• 短期政府債short-term government debt issues

貨幣市場基金的特性

貨幣市場基金的報酬率通常不高

貨幣市場基金的特性是安全性較高，報酬率通常不會太高，經驗上通常會跟短期公債殖利率及銀行定存利率相當，風險有能和現金和定存差不多或高一些，但流通性高，因此適合做為資金短暫存放的工具。

國外多數的投資人，剛進入投資市場通常會先認識到貨幣市場基金，一些金融機構，也會讓個人的證券或基金帳戶有餘額時，自動買進貨幣市場基金，提供比銀行存款更高或差不多的利息，而且用不到的閒置資金也有利息收入，而且資金能隨時取用。

貨幣市場基金通常「手續費」和「管理費」比其他共同基金低很多

各銀行或基金平台，申購貨幣市場基金通常手續費很低(許多是0手續費)，低於其他類型的基金商品。

由於報酬率不高的緣故，貨幣市場基金的管理費通常也不高，大概0.1%~0.5%左右。

可閱讀：基金投資有哪些成本費用？

通常各大銀行或基金交易平台都有提供貨幣市場基金，可閱讀：基金開戶推薦》最新基金開戶手續費優惠分享

貨幣市場基金的優缺點

貨幣市場基金除了是高資產人士必備的工具，也是投資新手必須認識的工具

筆者覺得貨幣市場基金的重要性並不低於股票和債券基金，就跟你不可能不知道什麼是銀行定存一樣。

貨幣市場基金的優點

1. 低風險、通常走勢穩定
2. 高流動性類似於活存，但報酬率通常比銀行定存高那麼一些
3. 沒有投入金額限制，且手續費很低

貨幣市場基金的缺點

1. 雖然低風險，但並不是承諾完全保本(定存的資金會有保險)，不過我覺得這其實還好
2. 單純為了領利息，而不是為了資本成長，畢竟長期報酬還是輸給股票跟債券
3. 受利率波動影響，也要留意匯率影響

貨幣市場基金的報酬率與走勢？

由於大多數人對這些商業票據沒有概念，我們平常也買不到，以下舉個例子：

以投資一年內到期美國公債的iShares Short Treasury Bond ETF(SHV)這檔ETF的走勢為例，可以觀察到這類短期到期的商品，幾乎不受股市或利率波動影響，本質就是穩定領利息領到到期。

報酬並不高，長期年化報酬率0.5%~2.5%中間，視當時利率狀況而定，整體資產就是慢慢的往上升，跟定存差不多的概念。

以下是美國短期公債的走勢，而貨幣市場基金的報酬走勢通常也大致相同：

貨幣市場由於風險極低、報酬率穩定，投資幾乎是穩定成長，跟領定存領利息非常類似，而且流動性更好、不擔心進出場點問題。

影響貨幣市場基金報酬率的因素

1. 投資的國家區域當時的利率水準

上面提到這些短期票據的利息大多都是根據當時的利率去計算，各國利率不同，因此貨幣市場基金報酬率也受投資國家的影響。

以下列出一些台灣人比較常用的貨幣市場報酬率參考：

(數據取自2023/5僅供參考，實際狀況會隨時變動，應以最新的利率水準為主)

可以觀查到，如果過去利率變動不大，貨幣市場基金的報酬率大致會跟當地市場一年期公債報酬差不多，各國利率水準通常在短期內變化也不大，因此雖然各家的基金成果略有一點差異，但結果仍是相對容易預期的。

其中台幣貨幣市場基金報酬0.89%是低於台幣定存的(目前約1.60%)，但對大額資金的投資人來說這0.89%利率仍遠高於台幣活存(目前約0.58%)。

美金和人民幣是大多數人投資海外基金商品比較常用的計價幣別，觀察美金數字跟目前台灣的美金定存利率差不多(目前約3.85~4%)，不過變成隨時可解約，在贖回資金沒有動用的時候可以考慮投入貨幣型基金，利率還算不錯。

歐元區則是在過去一年有大幅的利率變動，所以貨幣市場基金的報酬率與歐洲一年期公債報酬差距就比較大一些：

2. 匯率影響

如果投資的是本國當地的貨幣市場基金，或是你原本就要長期持有該國貨幣，就不受匯率影響，不過因為台灣本土的利率相對較低，因此許多人會選擇投資海外的貨幣市場基金，這時就要考慮到匯率的影響，可能讓最終投資結果更好、也可能更差。

可閱讀：基金匯率影響怎麼計算

其中因為匯率影響其實很大，因此許多時候貨幣市場基金雖然按原幣別走勢平穩，但換匯後仍有一些損益變化。

在運用貨幣市場基金時，應該盡可能避免換匯。

貨幣市場基金應該用在你既有的幣別上，原因是我們的資金並不會一直放在貨幣市場上，主要還是用在別的投資，中間過渡時期才會放在貨幣市場基金，而且頻繁換匯的話成本很高，因此除非你錢很多又沒地方放，否則不需要為了這個投資特地去換匯。

• 比方說如果你的資金是台幣，那就只放台幣貨幣市場基金(新台幣計價)。
• 比方說如果你的資金是美金，那就只放美元貨幣市場基金(美元計價)。

這樣一方面是減少換匯成本，另一方面是減少換匯前後的匯率變化影響。

在下面的表可以看到，雖然有的市場給的利率不錯，但很可能會有匯損問題，如果你原本手上就持有人民幣或是想長期持有，沒有要換回台幣，那就沒差不受影響，但如果你為了這個高利率去特定換成人民幣，一年後賺了利息，換回台幣時卻賠了匯損，一定要留意這種狀況。

當然，這些利率變化都是過去歷史資料，不代表未來也是同樣趨勢。

貨幣型基金主要用途：停放沒有運用到的現金

錢多到一定程度時，銀行定存的利息會大幅縮減

銀行定存的利率通常會有一般資金和大額資金的差異，當存款資金達到一定規模，利率條件也會較低。

例如：臺灣銀行2023/5/9存款利率數據

• 活存利率：0.580%
• 一年期定存：1.565%
• 一年期定存(500萬以上)：0.645%

如果資金較大，可以考慮使用貨幣市場基金。它兼具活存的資金取用彈性，利率也接近定存，需要資金時可以隨時贖回，利息也不會打折。

當資金短期沒有做其他投資用途時，可以將它暫時放入貨幣市場基金

以美元貨幣市場基金為例，是分散持有一籃子高品質的美元短期公債、短期機構債、貼現票據、附買回協議等等，走勢相對平穩，流通性也大。

比方說，如果你手上剛好賣掉基金有100萬美金，短期內沒有要做任何投資，在等待進場期間，將資金閒置放在某一檔美元貨幣市場基金，即使存放2、3個月也有利息收入。

如果100萬美金的投資贖回後沒有做其他使用，即使只持有貨幣市場基金10天，由於淨值成長穩定，比較不大需要擔心進出場點的起伏：

大致可以預期10天的報酬率是1.9%×10/365=0.052%，也就是520元美金，約16,120台幣。

當然這數字還沒考慮匯損和匯差，但已經不是個小數字，可以吃10次王品牛排了。

當資金有投資空檔時，多做一個動作，很可能就讓結果差了好幾萬，尤其如果本金越大，結果差距就會越明顯。

大多數高資產的人，選擇使用貨幣市場基金，還有稅賦的考量。

在台灣，利息所得稅(例如台幣定存和美元定存的利息)超過免稅額(儲蓄特別扣除額 27萬元)，就要併入個人綜合所得稅，利息就有可能會需要繳稅，稅率根據自己綜合所得稅級距而定，

由於貨幣市場基金通常不配息，獲利會直接加在基金淨值當中，而基金的資本利得不會課稅，因此貨幣市場基金的報酬是免稅的，因此對對高稅率人士來說，稅務上更有優勢。

以下也整理幾篇文章，列出幾個比較熱門幣別的貨幣市場基金清單，包含名稱、費用等等資訊：

貨幣市場基金要怎麼買？

前面有提到影響貨幣市場基金報酬的最主要因素是當地利率水準，以及**匯率影響，**其中匯率影響建議是能避免就盡量避免，以免賺了利息賠了匯差。

筆者提醒：申購貨幣市場基金的注意事項如下

1. 貨幣市場基金，一般申購手續費都是零。
2. 每家銀行或基金平台有代理的貨幣市場基金並不一樣，從不同管道買時，並非所有貨基都能被買到，申購前可以跟自己的購買管道再確認一次。
3. 貨幣市場基金的申購時間有限制，需在上午10:30 前申購 (其他類基金則是下午3:30前)。從銀行買的人要注意避免白跑一趟。

透過銀行或基金平台都可以買到基金，而從基金平台申購貨幣市場基金一般不會有手續費。

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快速重點整理：貨幣市場基金是什麼？

1. 貨幣市場基金(英文：Money Market Fund，簡稱MMF)是共同基金的一種，有時金融業也簡稱「貨基」。
2. 貨幣市場基金的投資標的通常是買一些「高流動性且安全的短期票據」，簡單來說，就是一年內到期、隨時可以變現、安全性極高、而且會產生利息的投資商品。
3. 貨幣市場基金本質是穩定領利息領到到期，報酬並不高，長期年化報酬率0.5%~2.5%中間，視當時利率狀況而定，跟定存差不多的概念。
4. 貨幣市場基金的管理費通常也不高，大概0.1%~0.5%左右。
5. 投資的國家區域當時的利率水準及匯率影響(在運用貨幣市場基金時，應該盡可能避免換匯)。
6. 貨幣型基金主要用途是停放沒有運用到的現金。
7. 想買貨幣市場基金，可去銀行或是直接用基金平台購買。

筆者補充：

最後，筆者認為在台灣的貨幣市場基金之所以很少人知道，還有個問題在於，共同基金主要購買的通路依然是銀行和基金平台，但我們的投資並不是只會透過銀行買。

比方說股票或ETF要跟股票券商買、指數或商品期貨要跟期貨商買，想在同一通路買其他種類的產品，通常是買不到、選擇少或手續費貴，而這些放在證券或期貨帳戶中的現金，利率通常無比的低，錢也不大可能匯來匯去，導致帳戶中的資金難以做很有效率的調度。

而在國外的券商沒這問題，因為他們通常一家券商就可以同時買股票、基金、期指、外匯、債券等等，帳戶裡面的錢也不用搬來搬去，相形之下假如未來持續開放，台灣的業者很難有競爭力，我想這也是台灣的金融業者或相關法規未來可以做的更好的地方。

可閱讀：投資美股常用券商Top5比較

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這篇文章為筆者資訊整理與觀念教學分享，無任何投資推薦之意，ETF/基金投資有風險，投資前務必詳閱公開說明書並自行研究分析判斷。

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