2019》9月ETF資產配置帳戶績效追蹤與學習心得整理

這篇文章記錄2019年8~9月資產配置帳戶的投資組合績效變化與心得想法，

這兩個月是帳戶啟動以來波動較大的兩個月，包含較大的上漲波動和之後的回檔下跌波動，

不過如果從歷史回測數據去看，這兩個月其實是”比較正常”的波動，

反而前幾個月波動太小，導致有一種看起來績效超強的感覺。

關於帳戶績效追蹤：

筆者在2019年2月底分享了一篇教學，

可閱讀：如何開始一個20年長期ETF資產配置投資計畫？

提供一個公開投資組合與績效的示教學範帳戶，

透過公開長期的實單操作一個簡單的投資策略，

來讓許多投資新手有機會觀察「長期投資」的過程會發生什麼事。

上一次做紀錄是7月，也就是示範帳戶開始5個月的時候，上次紀錄可閱讀：2019》7月ETF資產配置帳戶績效追蹤&學習心得筆記

以下是近期的數據與紀錄：

8~9月教學示範帳戶成效追蹤：

累積經過時間：7個月

帳戶績效走勢如下：

2019年

2月 -0.20%

3月 3.07%

4月 0.38%

5月 0.23%

6月 1.17%

7月 0.19%

8月4.66%

9月-1.02%

累積：8.79% (實際約11.25%可看淨值曲線圖)

關於實際績效比統計頁面高，主要是統計頁面會保守估計，

可閱讀文中QA：為什麼追蹤每月績效和線圖顯示績效不同？

從2月底至今，

資產配置組合報酬約11.2%，對比S&P500的ETF(SPY)+5.6%左右相較領先一些，

另外走勢也依然相較股價指數來的平穩。

但現在領先不代表未來也一定領先，這跟選擇記錄時間點當下的盤勢有關，

像上次7月底紀錄時S&P500指數就是領先資產配置組合的。

最新筆者投資組合 (教學使用，可長期觀察，請勿複製)

風險分數之前的範圍是2~3左右，

之前大多是落在2，到9月波動較大則是落在3。

筆者評論：

從8月投資組合大漲近5~6%，到9月中間高點到低點有個約4%的震盪，

其中最主要波動原因都是20+年期公債ETF(TLT)的變化造成，

所有債券類商品在近2個月因為對風險及利率預期的變化，有了一段快速上下的波動，

同樣因為預期風險升高而上漲的還有黃金(GLD)。

以策略的歷史數據來看，

4%的最大回檔drawdowns(從績效最高點到低點的拉回幅度)，是很常見的狀況，大概要到10%以上的回檔才是很稀少的，但每10年大概還是會碰上一次。

長期公債回檔這麼大，是好還是不好？

我認為完全是好的，從長天期公債的歷史線圖也可以看到，

當市場風險急遽上升時，長天期公債也會出現有較大的漲幅，而當風險過去，長天期公債則是會有一段跌幅，

在線圖上就呈現一段段尖尖的走勢，這是長天期公債的基本特性，

而這個特性我們真正關注的，其實是當市場風險上升(通常是股市大跌)時，長天期公債會急速上升這一段，

可以幫我們保持資產淨值走勢穩定，而後當市場風險(通常是股市止跌回穩或反彈)，長天期公債則會下跌。

你不可能只取一個商品的優點，卻不要它的缺點，

目的不同，關注的地方就不同。

能否在公債回檔之前先出場？

預測能力不在我們的討論範圍內，

如果你有預測能力當然很好，你可以照自己的計劃進出，

但如果有預測能力，就不需要資產配置了對吧？

各部位目前比重與成效如下：

(教學使用，請勿複製)

本月學習心得筆記：

就資產配置來說，其實這段時間的變化也都沒有在預期之外，

不過觀察這段時間的行情與投資人的情緒，有觀察到幾個狀況，我覺得值得思考：

1. 人們不喜歡大跌，可是較大的漲幅後面一定會伴隨著較大的跌幅

無論是股市大跌，或是債券大跌，人們都不喜歡，大家只喜歡上漲。

不過市場有個基本的原則是，短期內的波動性會比較接近，

換句話說，如果近期發生大漲，那近期在下跌時跌幅也會比較大。

例如：

平時可能2個月上漲2%，

波動大時變成突然上漲一個月8%，然後下跌6%，最終也是上漲2%。

許多時候最終結果是可以獲利的，但人們總會被過程大跌那一段嚇到。

不過如果多看歷史資料就會發現，這些大跌並不是意外，而是常態。

波動是市場的常態，如果不能接受波動，不如不要投資，否則只會活在無止盡的恐懼裡。- 筆者

2. 人們對虧損的恐懼，會掩蓋能夠獲利的事實

大概從年初開始，

就一直聽到新聞和網路上各處都在說市場很危險、貿易戰、利率風險等等，

去年年底11~12月，美股指數大概跌了20%左右，的確嚇到不少人，

導致今年大多數人都還在擔心後怕。

但心情歸心情，事實是什麼呢？

從今年(2019)年初至8月底截止：

美國股市上漲17.9%

非美國股市上漲8.5%

中期債券上漲7.6%

長期債券上漲22.6% REITs上漲25.66%

黃金上漲18.6%

商品原物料上漲5.7%

這是歷史上很少見的所有資產類別都上漲的年度。

投資人手上只要有任何一種，即使是最差的商品(Commodities)都有5.7%，

不過我想許多人手上依然只有現金。

的確我們不知道後面會發生什麼事情，

但市場的歷史已經跟我們證明，長期而言市場是持續向上的，

這也是長期投資策略概念最基礎的出發點，

當你想選擇更好的時機，往往就很難得到長期投資的成果。

如果沒有預測能力，最好不要去預測何時會下跌，因為你不會知道你錯過的是大跌，還是錯過關鍵的上漲。-筆者

人們總是害怕下跌、害怕虧損，

卻毫不在意自己的報酬遠遠落後給指數，

這也是為什麼你只要買進指數，績效就能贏過絕大多數人的原因。

20年投資計畫，現在才經過3%左右的時間，

未來還很漫長，還會有機會經歷各種變化，讓我們繼續看下去。

示範教學帳戶：

筆者投資組合教學使用，可長期追蹤觀察，請勿複製

為什麼會有這個示範教學帳戶與投資策略？：

如何開始一個20年長期ETF資產配置投資計畫？我實際示範給你看

以前有提過，這只是個教學示範，你可以用任何券商執行一個適合你的資產配置計畫。

我自己也有其他帳戶有ETF及美股部位，

目前這個帳戶主要是方便公開資訊及教學使用，

你如果是自己想操作也可以用firstrade或別家券商，各有不同優缺點。

可閱讀：台灣人最常開戶Top5美股券商清單

ETF線上課程：

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本文內容僅供教學使用，不代表任何投資建議，投資必定有風險，任何過去績效都不代表未來狀況，任何投資請自行判斷操作。

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