SPY值得投資嗎？完整評價SPY（SPDR標普500指數ETF）
本文介紹SPDR S&P 500 ETF Trust（代號：SPY）這檔ETF，內容包括配息頻率、優缺點、內扣費用、成分股、投資風險與報酬走勢，以及產業分佈等。
SPY的內扣費用與配息會影響長期報酬，比較時應一併考量。指數集中於少數大型股，持有時要留意產業與個股的集中風險。
如果對ETF不了解可先閱讀：什麼是ETF？
本文重點12 段
SPY 基本資料介紹
SPY是全球規模最大、交易量最大的ETF之一，由SPDR公司發行(STATE STREET，美國道富集團)，這檔ETF從1993年就成立，成立超過20年以上，是美國第一檔，也是歷史最悠久的ETF。
因為歷史悠久的關係，它目前也是全球管理資產規模最大的ETF，儘管現在已經有其他類似且更低費用的ETF，但規模上的地位仍沒有動搖。
SPY追蹤標普500指數，主要成分股包括微軟、蘋果、AMAZON、FB、Google、嬌生、波克夏、VISA、寶僑等知名企業，成分股總數約500檔。
SPY ETF的內扣費用率(expense ratio 支出比率)為0.0945%，它是最古老的ETF，但相對同費ETF的費用也比較高 (其實0.09%也算頗低了，0050 ETF是0.22%貴了約2倍)。
| SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)介紹 | |
|---|---|
| ETF代號 | SPY |
| ETF全名 | SPDR S&P 500 ETF Trust |
| ETF追蹤指數 | S&P標普500指數 (S&P 500 Index) |
| ETF費用率 | 0.0945% |
| ETF發行時間 | 1993/1/22 |
| 投資標的類型 | 大型股股票 |
| 投資區域 | 美國 |
| 持股數量 | 505 |
| 前10大持股佔比 | 27.03% |
| 配息 | 有(季配息) |
| 官網連結 | |
| 資料更新: 2022.05 數據請以官網最新資訊為準 資料整理：筆者 |
SPY內扣費用(Expense ratio)：0.0945%
SPY費用率0.0945%，雖然沒有其他開銷支出，它並不是其他追蹤S&P500指數ETF最低的。
目前其他類似ETF，如IVV、VOO，支出比率是0.03%，
從下圖可以看到SPY有0.03%的標普授權費，光這點就讓它費用很難繼續下降。
SPY的追蹤誤差如何？
從官網上的資料可以看到，SPY長年下來如表上的5年期，追蹤誤差有為0.16%，
近年誤差也落在這附近，比原先費用率0.0945%還高上一些。
不過追蹤沒超過0.2%，整體來說誤差算小，不過和同類比仍略高，可用其他同類ETF取代。
| SPY ETF與指數的年化報酬率 | ||||
|---|---|---|---|---|
| ETF/指數 | 1年 | 3年 | 5年 | 10年 |
| SPY ETF | 0.11% | 13.69% | 13.50% | 13.52% |
| S&P 500 Index | 0.21% | 13.85% | 13.66% | 13.67% |
| 來源：ssga.com 資料日期：2022.05 整理：筆者 |
**SPY配息頻率：**季配息(3/6/9/12月)
配息與殖利率都不是評估此ETF評估的重要指標。
SPY優點
SPY的流動性佳。
SPY缺點
SPY不是追蹤S&P500指數的ETF最低的，與另一檔同樣追蹤S&P500指數的IVV，在費用與結構上相比較劣勢，因為IVV可以透過借券增加ETF收入但SPY不行。
SPY成分股組成與特性分析
SPY成分股、產業與權重資料TOP15：
| SPY 成分股與持股比例 | |||
|---|---|---|---|
| 代號 | 全名 | 產業分類 | 權重% |
| AAPL | 蘋果 | 資訊科技Information Technology | 6.82 |
| MSFT | 微軟 | 資訊科技Information Technology | 5.87 |
| AMZN | AMAZON | 非必需消費品Consumer Discretionary | 2.77 |
| GOOGL | ALPHABET A股 | 通訊Communication | 2.05 |
| GOOG | ALPHABET C股 | 通訊Communication | 1.9 |
| TSAL | Tesla | 周期型消費Consumer Cyclical | 1.84 |
| BRK.B | 波克夏 | 金融Financials | 1.71 |
| JNJ | 嬌生 | 醫療保健Health Care | 1.39 |
| FB | 通訊Communication | 1.31 | |
| UNH | 聯合健康保險 | 醫療保健Health Care | 1.37 |
| NVDA | 輝達(英偉達)NVIDIA | 資訊科技Information Technology | 1.3 |
| XOM | 埃克森美孚 | 能源Energy | 1.1 |
| PG | 寶鹼P&G | 必需性消費Consumer Staples | 1.08 |
| JPM | JPMORGAN | 金融Financials | 1.03 |
| V | VISA | 資訊科技Information Technology | 0.97 |
| 資料更新時間：2022. 05 整理：筆者 |
從持股中可以觀察到，大多都屬於美國大型股。
其中，前10大持股佔比約27.03%左右。最大的成分股各為：APPLE、微軟、AMAZON，最大的持股佔比僅約6%多，不算非常集中，受單一個股影響問題較小。
SPY的產業組成
| SPY 產業組成分布 | |
|---|---|
| 產業類型 | 比例% |
| 資訊科技Information Technology | 26.95% |
| 醫療保健Health Care | 14.38% |
| 非必需消費品Consumer Discretionary | 10.98% |
| 金融Financials | 10.91% |
| 通訊服務Communication Services | 8.96% |
| 工業Industrials | 7.85% |
| 必需消費品Consumer Staples | 6.93% |
| 能源Energy | 4.58% |
| 公用事業Utilities | 2.94% |
| 不動產Real Estate | 2.77% |
| 原物料Materials | 2.75% |
| 資料更新時間：2022. 05 整理：筆者 |
SPY的產業分布中，佔最大比例的行業為資訊科技類股，其次是醫療保健、非必須消費品、金融、通訊服務等產業。
SPY的產業組成分佈相當廣泛，並沒有集中在某一特定產業的現象，具有分散投資的效果。
SPY投資風險報酬走勢特性
最大回檔風險：約-50%回檔
S&P500指數包含2000-2002年網路泡沫以及2008年金融海嘯，都歷經了約-50%的回檔，
從這邊可以發現長期投資會遇到大幅波動的狀況，
如果你投資時只能承受10%~20%的波動，建議投入股票類資產的資金比重不宜太高。
關於S&P500指數可閱讀：認識S&P500指數？
SPY與類似ETF比較
SPY追蹤相同指數ETF：
| SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)類似ETF標的 | |||
|---|---|---|---|
| 代號 | 費用率 | 規模 (百億美元) | 追蹤指數 |
| SPY | 0.0945% | 35.8 | S&P500 |
| IVV | 0.03% | 7.6 | S&P500 |
| VOO | 0.03% | 26.1 | S&P500 |
| BKLC | 0.00% | 0.004 | S&P500 |
| 資料最後更新為2022.9 數據請以官網最新資訊為準 整理：筆者 |
追蹤S&P500指數的ETF有許多，除了SPY之外，還有IVV、VOO這幾檔，
其實這些ETF的差異不大，但SPY的費用並不是裡面最低的，
因為它是世界上規模最大的ETF，成立較早、規模大，所以費用率很難再往下降。
IVV和VOO則是差不多，都略優於SPY，選哪檔其實沒什麼差異。
以前有寫過一篇評論可閱讀：投資美國市場最重要的4大類股票型ETF
2020年梅隆銀行推出了零管理費ETF(真的是0%)代號BKLC，
目前還沒有夠長的資料能分析，因此很難做評論，募資狀況看起來也不大好。
這類零管理費用ETF推測主要是作為基金公司打品牌行銷的手段，並以借券收入等方式平衡收入支出，好壞有待觀察，
但對投資成果的差異同樣是在小數點2位數以下。
SPY類似相關ETF
| SPY 產業組成分布 | |||
|---|---|---|---|
| 代號 | 費用率 | 規模 (百億美元) | 追蹤指數 |
| VTV | 0.04% | 14.6 | S&P500價值ETF |
| VUG | 0.04% | 15.2 | S&P500成長ETF |
| RSP | 0.20% | 3 | S&P500等權重ETF |
| VTI | 0.03% | 0.1 | 全美國市場ETF |
| ITOT | 0.03% | 4 | 全美國市場ETF |
| 資料最後更新為2022.9 數據請以官網最新資訊為準 整理：筆者 |
類似Smart Beta ETF：
S&P500價值型ETF(VTV)、S&P500成長型ETF(VUG)、S&P500等權重ETF(RSP)。
要留意的是近幾年成長股很強、價值型ETF表現相對較差。
其他相關聯ETF：
S&P500只涵蓋了大型股，而VTI、ITOT涵蓋範圍更大的全美國市場，
除了大型股以外也涵蓋了中小型股，
但由於是市值加權，大型股前500檔就佔了80%，
中小型股2500~3500檔加起來也只佔20%市值，就顯得可有可無。
筆者評價SPY
(評分最高5★，最低1★，星星只代表程度高低，在分散程度上不一定代表好壞)
- ETF費用率：0.0945% 和其他S&P500指數相比較高 ★★★
- ETF追蹤誤差：誤差極小、流動性佳 ★★★★★
- ETF分散程度：個股與產業皆分散 ★★★★
- ETF重要性：S&P500為資產配置極重要的一項★★★★★
- 筆者綜合評價：成立最早、流動性佳的ETF ★★★
SPY這檔ETF是全球成立最早、規模最大相當重要ETF之一，
許多人也會把S&P500指數相關標的，與台灣的0050ETF相比，
但美股市場規模至少台灣的20倍以上，因此美股比台股更重要許多，這點要留意。
總結：誰適合投資SPY？
SPY ETF適合對象：對於想追蹤美股大型股指數的人，
SPY雖然費用率沒有比其他追蹤S&P500指數的ETF低，
但它是成立最久的ETF，市值也比其他ETF大，因此流動性、買賣價差會較小，
而實際上和其他類似標的差異也在小數點2位數以下，要投資個十多年最後結果才會差到1%。
SPY 怎麼買？
目前購買美股ETF有2個管道，分別是國內券商與海外券商，差異比較如下：
1. 國內券商複委託：如何用複委託買進美股ETF？
2. 海外券商比較：美股ETF怎麼買？知名美股券商與複委託比較
學習更多ETF教學可閱讀：ETF完整教學懶人包
本文為資訊整理與觀念教學分享，無任何投資推薦之意，投資必定有風險，投資前務必自行研究分析判斷。
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