SGOL ETF分析與評價：Aberdeen Standard Physical Gold Shares ETF（Aberdeen Standard實體黃金ETF）
本文介紹Aberdeen Standard Physical Gold Shares ETF（代號：SGOL）這檔黃金ETF。
黃金的長期表現波動很大，可能經歷數十年的低迷期，不宜把黃金視為穩定收益的來源。持有實體黃金ETF時，也應留意費用率與追蹤黃金現貨價格的效果。
黃金ETF是投資黃金最佳的管道之一，因為流動性、交易成本、持有成本都相對低
對黃金不瞭解可先閱讀：5種 黃金投資管道
若對ETF不了解可先閱讀：什麼是ETF？
本文重點6 段
SGOL是什麼？SGOL ETF基本資料介紹
SGOL是由美國Aberdeen Standard公司發行，這檔ETF成立於2009年，投資黃金實體，
並將購買的金條保存在瑞士的安全保險庫中，
追蹤倫敦黃金價的下午定價(PM Price倫敦下午三點定價)。
雖然SGOL不是投資黃金最具流動性的方式，但對於想用低成本投資貴金屬的投資人來說，還是不錯的選擇之一。
相較之下，其他類似的黃金ETF，例如知名的 GLD ETF 費用率0.40%、IAU ETF費用率0.25%，
SGOL的內扣費用(支出比率)僅為0.17%，和同類型ETF相比費用率是最低的。
| Aberdeen Standard Physical Gold Shares ETF (SGOL)介紹 | |
|---|---|
| ETF代號 | SGOL |
| ETF全名 | Aberdeen Standard Physical Gold Shares ETF |
| ETF追蹤指數 | 倫敦黃金價格(下午定價) (London PM fix for Gold) |
| ETF費用率 | 0.17% |
| ETF發行時間 | 2009/9/9 |
| 投資標的類型 | 貴重金屬 |
| 配息 | 無 |
| 官網連結 | |
| 資料最後更新為2020.10 數據請以官網最新資訊為準 資料整理：筆者 |
SGOL內扣費用(Expense ratio)：0.17%
SGOL總計支出比率0.17%，以黃金ETF來說屬於費用低的一群。
SGOL的追蹤誤差如何？
從官網上的資料可以看到，SGOL在下表5年期報酬追蹤誤差為0.34%，比費用率0.17%多一些。
| ETF與指數的年化報酬率 | ||||
|---|---|---|---|---|
| ETF/指數 | 1年 | 3年 | 5年 | 10年 |
| SGOL ETF | 24.33 | 13.33 | 10.15 | 3.04 |
| Benchmark | 24.55 | 14 | 10.49 | 3.40 |
| 來源：aberdeenstandard 資料日期：2020/11/16 整理：筆者 |
SGOL ETF優點：
- 黃金較不容易受到通貨膨脹負面影響。
- SGOL的費用率僅0.17%，在黃金ETF中是最低的費率。
SGOL ETF缺點：
- 黃金屬於流動性較差的商品，買入和賣出之間存在價差。
- 商品ETF屬於期貨，直接交易期貨，會比買期貨型基金ETF交易成本更低。
SGOL投資風險報酬走勢特性
最大回檔風險：約-62%回檔以內
黃金通常會與美元走勢相反，許多人用來做為通貨膨脹、資產配置的避險工具。
SGOL是2009年成立的，這邊我們以黃金大盤從1972到2020年的歷史數據做風險回測(Backtesting)，
2000年的網路泡沫期間，黃金下跌約62%。這波回檔主要發生在1980年代劇烈通膨之後，因此在1980至2000年間，金價可以說是長期低迷。
而2008年金融海嘯、2020新冠肺炎走勢來看，都有抗跌避險效果。
但根據歷史經驗，在市場風險、通膨狀態結束後，可能依然會面臨回檔。
SGOL與類似ETF比較
SGOL追蹤相同指數ETF：
| Aberdeen Standard Physical Gold Shares ETF (SGOL)類似ETF標的 | ||||
|---|---|---|---|---|
| 代號 | 費用率 | 規模(百億美元) | 成立日期 | 收盤價(美元) (2020/10/7) |
| GLD | 0.40% | 7.6 | 2004/11/18 | 177.22 |
| IAU | 0.25% | 3.1 | 2005/01/21 | 17.99 |
| GLDM | 0.18% | 0.3 | 2018/06/25 | 18.8 |
| SGOL | 0.17% | 0.2 | 2009/09/09 | 18.14 |
| BAR | 0.17% | 0.1 | 2017/08/31 | 18.74 |
| 資料最後更新為2020.10 數據請以官網最新資訊為準 整理：筆者 |
5檔黃金ETF中，SGOL、BAR的費用率僅0.17%是最低的，
而GLD是目前黃金ETF裡流動率最高的，因為它成立最久、規模最大，相對來說費用率也最高。
IAU是流動率第2高的，費用率較GLD便宜但是ETF的規模、流動性就都不及GLD。
黃金商品期貨ETF要買哪個比較好？
從走勢圖可以發現這幾檔黃金ETF(GLD、IAU、GLDM、SGOL、BAR)的走勢都差不多，
因此要從費用率、流動率來比較。
從流動性來看，GLD、IAU會是首選，
從費用率來看，SGOL是費用率最低的選擇之一，但是流動性和規模小許多。
SGOL類似相關ETF：
| Aberdeen Standard Physical Gold Shares ETF (SGOL)相關ETF標的 | |||
|---|---|---|---|
| 代號 | 費用率 | 規模(百億美元) | 追蹤指數 |
| DBC | 0.89% | 0.1 | DBIQ Optimum Yield Diversified Commodity Index Excess Return |
| SLV | 0.50% | 1.3 | London Silver Fix Price(LBMA silver price) |
| GDX | 0.52% | 1.7 | NYSE Arca Gold Miners Index (Total Return) |
| GDXJ | 0.53% | 0.6 | MVIS Global Junior Gold Miners Index (Total Return) |
| 資料最後更新為2020.10 數據請以官網最新資訊為準 整理：筆者 |
SGOL是黃金實體ETF，
DBC則為綜合型商品ETF、投資原油、天然氣、各種貴金屬、農產品等等，
SLV是期貨商品型ETF，投資白銀，
GDX、GDXJ這兩檔不是商品ETF，它們投資金礦股公司ETF，
GDX追蹤全球大型金礦股，
而GDXJ追蹤全球小市值金礦股，
這兩檔屬於股票型ETF並沒有黃金避險功能，與金價有關聯但不完全相同，波動也會較黃金ETF大一些。
筆者ETF綜合評價 – SGOL
(評分最高5★，最低1★，星星只代表程度高低，在分散程度上不一定代表好壞)
- ETF費用率：0.17%費用率與同類型相比最低 ★★★★★
- ETF追蹤誤差：誤差小、流動性中下 ★★★
- ETF風險特性：黃金可以用來做為避險的工具 ★★★★★
- ETF重要性：在資產配置中，可用來避險的組合配置 ★★★★★
- 筆者綜合評價：費用率低的黃金ETF選擇之一 ★★★★★
總結：誰適合投資SGOL ETF？
SGOL ETF適合對象：想用低費用率投資黃金ETF的人。
SGOL成本費用率為0.17%，是黃金ETF中費用率最低的選擇，但流動率相對其他幾檔也略差一點，交易量大概是IAU的一成不到(數據隨時間變動)，
若是想投資黃金、希望將資金避險，並以低費用率為考量的人可選擇這檔。
SGOL ETF 怎麼買？
目前購買美股ETF有2個管道，分別是國內券商與海外券商，差異比較如下：
- 國內券商複委託：如何用複委託買進美股ETF？
- 海外券商比較：美股ETF怎麼買？知名美股券商與複委託比較
本文為資訊整理與觀念教學分享，無任何投資推薦之意，投資必定有風險，投資前務必自行研究分析判斷。
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