GLDM ETF分析評價：SPDR黃金MiniShares ETF
本文筆者介紹 iShares Gold Trust (代號:GLDM)這檔黃金ETF
若對ETF不了解可先閱讀：什麼是ETF？
本文重點8 段
GLDM是什麼？GLDM ETF基本資料介紹
GLDM是由美國SPDR公司發行(STATE STREET，美國道富集團)發行，
這檔ETF成立於2018年，是比較新推出的黃金ETF。
GLDM投資黃金實體，追蹤LBMA金價的下午定價(PM Price指倫敦下午三點的定價)，
雖然它的流動性不及GLD這檔黃金ETF，但它的費用率僅0.18%，
即1萬美元的部位年費用只需18美元，這還不到GLD費用率0.4%的一半。
筆者提示：同一家基金公司發行2檔投資內容一樣、費率卻不一樣的ETF？
GLD是SPDR公司最早在2004年推出的黃金ETF，也是規模最大的黃金ETF，但同時也是同類商品中費用率最高的，費用率為0.40%。
長期持有時，費用率的差距會隨時間累積，對報酬造成的影響不容忽視。若是短線交易，則要同時考慮價差與流動性，不一定是費用率最低的就最適合。
在各家發行商都陸續推出費用更低的黃金ETF以後，
後來SDPR公司自己也推出費用更低的GLDM ETF，費用率降到0.18%，
不過SPDR並沒有把GLD下架，因此形成一個有趣的情況，
是同一家公司同時有2檔幾乎一樣的ETF，只是一檔費用高 (GLD ETF)、一檔費用低 (GLDM ETF)。
當然，如果考慮到一些衍生品，例如GLD ETF的期貨及選擇權仍是有較高的流動性，
但單純看ETF，GLDM ETF完全可以取代GLD ETF。
GLDM的內扣費用、支出比率為0.18%，和同類型ETF相比費用率算低。
| SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM)介紹 | |
|---|---|
| ETF代號 | GLDM |
| ETF全名 | SPDR Gold MiniShares Trust |
| ETF追蹤指數 | LBMA黃金價格(下午定價) (LBMA Gold Price PM) |
| ETF費用率 | 0.18% |
| ETF發行時間 | 2018/6/25 |
| 投資標的類型 | 貴金屬 |
| 配息 | 無 |
| 官網連結 | |
| 資料最後更新為2020.10 數據請以官網最新資訊為準 資料整理：筆者 |
GLDM內扣費用(Expense ratio)：0.18%
GLDM總計支出比率0.18%，
以黃金ETF來說屬於費用最低的一群之一。
GLDM的追蹤誤差如何？
GLDM是2018年發行的，所以報酬率資料還看不太出來，官網上只顯示了1年的資料，
GLDM的誤差為0.23%，跟費用率0.18%差不多，若要看長期誤差還有待觀察。
一般經驗是黃金ETF不大需要有甚麼進出買賣，因此很難有巨大的誤差。
| ETF與指數的年化報酬率 | ||||
|---|---|---|---|---|
| ETF/指數 | 1年 | 3年 | 5年 | 10年 |
| GLDM ETF | 26.81% | – | – | – |
| LBMA Gold Price PM | 27.04% | – | – | – |
| 來源：ssga.com 資料日期：2020/11/16 整理：筆者 |
GLDM ETF優點：
- 期貨商品較不容易受到通貨膨脹負面影響。
- 較容易低成本持有黃金的投資工具。
- 費用率僅0.18%，在黃金ETF中算最低的一群之一。
GLDM ETF缺點：
- 黃金走勢有一定的週期性。
- 和同類商品比較起來無明顯缺點。
GLDM投資風險報酬走勢特性
由於GLDM沒有夠長的歷史走勢，因此以下用GLD及黃金指數來代替，走勢特性不會差太多。
可以看的出來，黃金並沒有一個穩定的上升趨勢，反而是有周期性，
漲的時候可以上漲很長一段時間，下跌或不漲也可以持續數年甚至數十年。
GLDM與類似ETF比較
GLDM追蹤相同指數ETF：
| SPDR Gold Shares (GLD)類似ETF標的 | ||||
|---|---|---|---|---|
| 代號 | 費用率 | 規模(百億美元) | 成立日期 | 收盤價(美元) (2020/10/7) |
| GLD | 0.40% | 7.6 | 2004/11/18 | 177.22 |
| IAU | 0.25% | 3.1 | 2005/01/21 | 17.99 |
| GLDM | 0.18% | 0.3 | 2018/06/25 | 18.8 |
| SGOL | 0.17% | 0.2 | 2009/09/09 | 18.14 |
| BAR | 0.17% | 0.1 | 2017/08/31 | 18.74 |
| 資料最後更新為2020.10 數據請以官網最新資訊為準 整理：筆者 |
GLD是目前黃金ETF裡流動率最高的，因為它成立最久、規模最大，但相對來說費用率也最高。
IAU是流動率第2高的，費用率較GLD便宜，
不過GLDM、SGOL與BAR的費用率都比GLD與IAU低，但它們的規模與流動性也相對較低（不過至少都在十億美元以上的規模）。
黃金商品期貨ETF要買哪個比較好？
從走勢圖可以發現這幾檔黃金ETF(GLDM、IAU、GLDM、SGOL、BAR)的走勢都差不多，
因此要從費用率、流動性來比較。
GLD和GLDM都是同一家公司出的，但是流動性和規模差很多，
有查到一些建議有大量投資黃金的人要選擇流動率較好的GLD，但我個人是覺得GLDM及其他低費率ETF如IAU、BAR其實都可以完全代替GLD。
GLDM類似相關ETF：
| SPDR Gold Shares (GLD)相關ETF標的 | |||
|---|---|---|---|
| 代號 | 費用率 | 規模(百億美元) | 追蹤指數 |
| DBC | 0.89% | 0.1 | DBIQ Optimum Yield Diversified Commodity Index Excess Return |
| SLV | 0.50% | 1.3 | London Silver Fix Price(LBMA silver price) |
| GDX | 0.52% | 1.7 | NYSE Arca Gold Miners Index (Total Return) |
| GDXJ | 0.53% | 0.6 | MVIS Global Junior Gold Miners Index (Total Return) |
| 資料最後更新為2020.10 數據請以官網最新資訊為準 整理：筆者 |
GLDM是黃金ETF、DBC則為綜合型商品ETF，
SLV是期貨商品型ETF，都屬於原物料商品類(黃金、白銀)。
GDX、GDXJ這兩檔不是商品ETF，它們投資金礦股公司ETF，
GDX追蹤全球大型金礦股，
而GDXJ追蹤全球小市值金礦股，
這兩檔屬於股票型ETF，
並沒有黃金避險功能，波動也會較黃金ETF大一些。
筆者ETF綜合評價 – GLDM
(評分最高5★，最低1★，星星只代表程度高低，在分散程度上不一定代表好壞)
- ETF費用率：0.18% 費用率與同類型相比低 ★★★★★
- ETF追蹤誤差：誤差小、流動性佳 ★★★★
- ETF風險特性：黃金可以用來做為避險與抗通膨的工具，但報酬則是較弱 ★★★★
- ETF重要性：在資產配置中，可用來避險的組合配置 ★★★★
- 筆者綜合評價：費用率低的黃金ETF ★★★★★
總結：誰適合投資GLDM ETF？
GLDM ETF適合對象：想用低費用率投資配置黃金ETF的投資人。
GLDM成本費用率為0.18%，是黃金ETF中費用率較低的選擇，但規模和流動性也比其他知名黃金ETF低一些，
筆者的看法是，儘管規模和流動性和老牌的GLD、IAU相比較小，但幾年發展下來依然是夠大的，不需要太擔心，
若是想投資黃金，並以低費用率為考量的人，可選擇評估這檔ETF。
GLDM ETF 怎麼買？
目前購買美股ETF有2個管道，分別是國內券商與海外券商，差異比較如下：
- 國內券商複委託：如何用複委託買進美股ETF？
- 海外券商比較：美股ETF怎麼買？知名美股券商與複委託比較
本文為資訊整理與觀念教學分享，無任何投資推薦之意，投資必定有風險，投資前務必自行研究分析判斷。
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2. 貴金屬投資入門
3. 什麼是「期貨型ETF」？
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