為什麼500萬退休金還不夠？問題其實在於「現金流」
「退休金需要存多少錢才夠？ 500萬退休金夠嗎？」在公館的咖啡廳，一位朋友問到這個問題。
接著他開始計算給我看：
「如果每年有8%報酬率，等於一年40萬，一個月仍有3萬多生活費應該夠用。」
「就算最差的情況一年5%報酬率，等於一年也有25萬，每個月至少還有2萬元…」
他是以投資股票ETF做計算，長期報酬率5%~10%範圍，用大約5%去估。
但是500萬退休金真的能夠退休嗎？其實不太夠。
但問題是為什麼不夠？到底退休金要存多少才夠？
接下來看看吧…
500萬退休金不投資：大約可使用15年
退休後，最基本要能 「維持退休前的生活品質」，
500萬退休金在沒有好好運用的情況下，大約撐15年就會花完。
透過簡單的試算可以知道，
500萬退休金如果完全不投資，50歲退休不到65歲，錢就花完了。
假設每個月生活開銷3萬元，這並不算很高的生活水準，無法出國、頂多偶而吃個大餐就不錯了。
500萬元不投資，每個月花3萬，只能夠撐 13年又10個月！
加上銀行利息，最多再多撐個 2年。
換句話說，500萬退休金在沒有好好運用的情況下，若50歲退休，錢在65歲時就會花完，大約可以支持15年左右。
在「沒有現金流入」時，錢只會越花越少，人們通常會傾向「不敢花錢」，生活品質反而更低！
在眾多真實的退休經歷中，比起把錢花完，更可怕的是「有錢卻不敢花」。
一位退休的長輩告訴我，他只敢買儲蓄險，這並不是因為他不知道股票報酬率比較高、ETF能分散風險相對安全，
而是他覺得：「沒有現金流入，自己承受不起任何的風險！」
有錢如果不敢花，也不敢投資，生活品質當然也很低。
既然500萬退休金不投資只能撐15年，那何不就拿來投資，拿收入來消費？
但是用退休金投資，還是得先注意一些細節…
延伸閱讀：理財的第一步，先看懂「現金流」
500萬退休金投資：3大因素讓「報酬率變低」
把退休金拿來投資，看起來很單純，但500萬退休金究竟能產生多少現金流？要多少錢才夠？
計算的時候要考慮一些更實際的「心理因素」，才能算出真正需要的資金。
原因1：退休金禁不起虧損，投資在安全的標的上，報酬率通常較低
退休金必須投資在「安全標的」，因此報酬率通常不會非常高
退休後最糟的情況，就是萬一退休金花完，自己又無法回去工作，這時也許只能變賣其他財產，讓自己生活能過下去。
因此，將資金投入在股票上，長期報酬率也許落在 5~10%，
然而長期報酬率並不是絕對報酬保證，如果經歷某些較差的年頭，報酬也可能變得低於預期，穩定性較低。
透過ETF廣泛分散投資，以及進行股債資產配置，會讓人更安心。例如長期報酬率大約降至4%至6%左右，但穩定性會更高。
規劃退休時，除了總金額，也應估算每年需要的生活開支與提領速度。預留緊急備用金，能減少在市場低迷時被迫賣出資產的風險。
如果極端厭惡風險，報酬率更低但又更安全穩定的標的，報酬率大約2~4%，但對於資金較充足的人，也是一種選擇。
延伸閱讀：為什麼台灣股市長期「合理」的報酬率約是 5~10%
筆者補充：退休後有時間研究投資，可以提高報酬率？
事實上是你沒有犯錯的本錢。
當然，有人認為退休後有更多時間研究投資，也許可以提高報酬率。
但我認為如果要研究投資，盡可能趁年輕時提早開始，因為學習投資是一個較為漫長的過程，很可能花了3年~5年才發現自己過去的看法居然是個錯誤。
這個情形對年輕人，或是仍有主動收入的人來說，無非就是買個經驗學個教訓，不經一事不長一智。
但對已退休的人來說，已經缺乏容錯空間，沒有犯錯的本錢了。
原因2：「長期平均」的投資報酬率，可能在短期內起伏很大
長期平均報酬率有5%，從不表示過程風平浪靜，實際的過程也許起起伏伏波動很大。
在投資領域有個笑話：「如果把頭放在火爐上，把腳放在冰塊中，『平均』而言你應該覺得很舒適。」
它的意思是，雖然我們常說報酬率5%，但這是很長一段時間的報酬率平均。
退休是一段漫長的過程。如果等到退休後才開始投資，萬一前10年報酬率很差，甚至一開始就遇上一次大空頭，心理壓力會非常大。
畢竟即使如0050ETF，也曾經發生過高達-50%以上回檔。
筆者補充：退休後缺乏現金流入，很難用「定期定額」這類穩定報酬率的方法。
有些方法能讓報酬率起伏不要要麼大，例如「定期定額」這類分批加碼的技巧，就可以讓報酬率的波動性趨於穩定。
但退休後本就處於沒有現金流入，只有現金流出的情況，無論是採取分批買進，還是持續執行定期定額的策略，終會遇到資金不足的問題。
原因3. 退休金不可能 100%全部投入市場，也無法享受複利
假設有500萬元退休金，真正能拿來投資的頂多300萬元！
因為退休後是沒有現金流入，必須要預留應急準備金以及必要的生活費，剩下的資金，還得假設你夠勇敢，才能投資在一些相對安全的標的上。
即使投資報酬率未改變，當本金變小了，投資能得到的獲利當然相對更低了。
其實這樣的情形，就叫做：現金拖累
另一方面，為了支付生活開銷，你的報酬無法複利！
這也是另一個降低長期報酬率重要因素。
為了支付退休後的生活開銷，勢必會有一筆現金流持續從投資中流出，而大多數人都會先從獲利當中提取。
當獲利無法再投資，也就無法享受複利的好處，資金成長的速度將會變慢很多。
假設投入300萬資金，同樣是報酬率5%，在有複利/單利(即沒有複利)的情況下，30年後獲利會相差547萬。
換句話說，在沒退休時投入300萬，因為有穩定現金流收入時，比起退休後才投資，報酬高出非常多！
退休金多少才夠？可以從「現金流」角度思考
適切的計算方法是先估計退休生活每月/每年需要多少現金流，然後在退休前準備好能夠產生這些現金流的資產。
舉例來說，你希望退休後有每月有5萬或10萬元生活水準，相當於每年 60萬或 120萬元，
思考方式並不是準備多少錢退休花，而是思考用怎樣的方式，能夠持續創造每年 60萬或 120萬元的現金流。
想要維持有生活品質的退休生活，要靠的不是一大筆慢慢流失的退休金，而是會持續創造收入的「現金流」。 – 筆者
所以退休金多寡其實不是重點，
因為在沒有現金流入的情況下，即使坐擁1000萬、2000萬，那也是坐吃山空，你也「不敢揮霍」。
計算退休後每月/每年需要多少現金流，可閱讀：退休金多少才夠？一分鐘算給你看
快速結論：如果等退休後才開始投資，有太多不利因素！
你還在想著退休後才開始投資嗎？
- 退休後若沒有「現金流」，即使資金很多，你仍無法安心花錢
- 退休後的投資，會選擇較安全的投資，造成報酬率降低
- 退休後的投資，短期內仍可能有大幅的虧損，必須承受波動的心理準備
- 退休後的資金無法全部投入，也很難享受複利的效益！
如果退休後有這麼多不利的投資因素，
還不如現在早點開始吧！
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